오늘은 JYP Ent. 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.
4 Q20 연결 영업이익 105억 원(-22% YoY) 기록
4분기 연결 매출액은 417억원(-6% YoY), 영업이익은 105억 원(-22% YoY)을 기록했다. 영업이익은 컨센서스 120억 원, 당사 추정치 111억 원에 비해서 낮았다. 코로나로 인해 오프라인 공연을 할 수 없었기 때 문에 매출액은 감소했다. 콘텐츠 매출의 증가로 매출 하락폭은 소폭에 그쳤다. 4분기에 음반/음원 매출은 47% YoY 성장했다. 국내에서는 스 트레이 키즈 리패키지, 트와이스 정규 2집, GOT7정규 3집 앨범 판매 가 매출에 기여했다. NiziU 매출은 4분기에 50억 원(음반, 음원, 유튜 브) 수준으로 나왔다. 일회성 비용으로는 옵티머스 펀드 손실 25억 원 이 금융비용에 반영되었다.
2021년 연결 영업이익 473억원(+7% YoY) 전망
2021년에는 코로나19로 인해 여전히 오프라인 공연이 쉽지는 않은 상 황이 지속될 수 있다. 온라인 및 음반/음원을 통해 아티스트들의 컴백 및 신인 데뷔 이벤트는 지속될 전망이다. 미주/남미 지역에서 인기가 높아지고 있는 스트레이 키즈의 컴백, ITZY의 앨범 활동, 트와이스 개 별 멤버 활동, 2PM 컴백, NiziU 컴백, NiziU-Boy 프로젝트 등 코로나 에도 불구하고 매출 성장을 예상할 수 있는 이벤트가 많다. 2021년 연 결 영업이익은 473억 원(+7% YoY)은 충분히 가능해 보인다. 오프라인 공연, 플랫폼 사업 영역 확대, 디지털 컨텐트 매출 증가 등을 통해 예 상을 넘어서는 이익 개선을 기대해 볼 수도 있다.
목표주가 42,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
목표주가는 2021년 연결 EPS 1,050원에 Target PER 40배(2015~2019 년 PER 고점 평균에서 10% 할인, 코로나19로 인해 공연이 쉽지는 않지만 음반/음원 매출 증가)를 적용했다. ‘매수’ 의견을 유지한다. 2021년에도 국내외에서 아티스트들의 컴백 및 신인 데뷔 이벤트가 있고, 콘텐츠 매출 성장 가능성이 매우 높기 때문이다.
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