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[주식정보] 비나텍 주식분석

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오늘은 비나텍 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

[주식정보] 비나텍 주식분석
[주식정보] 비나텍 주식분석

친환경 에너지 소재/부품 업체

1999년   설립되었으며   슈퍼커패시터(2004년)와   수소연료전지   부품(2019년)  양산 체제를 갖추면서 친환경 에너지 소재/부품 업체로 새롭게  발돋움했다.  신사업인  수소연료전지  사업이  성장하면서  2023년  기준 슈퍼커패시터 매출 비중은 83%(2020년 88%), 수소연료전지 비중은 14%(2020년 8%)를 기록할 것으로 예상된다.

투자 포인트: ①캐시 카우가 될 본업, ②신사업 성장, ③영업 레버리지

①캐시  카우가  될  본업:  신제품  출시,  신규  시장(AGV  등)  진입으로 2023년 슈퍼커패시터 매출액은 801억 원(2020년 대비 +95%)이 예상된다.  글로벌  슈퍼커패시터  시장은  연평균 22%의  성장이  기대되며  글로벌  중형  슈퍼커패시터  시장  점유율  1위(약  20%)  업체로  수혜를  누릴전망이다. ESS FR, 수소차 보조 전원의 주요 신규 시장이 개척될 경우 본업 매출액은 39%(2021~2023F CAGR) 이상의 성장이 기대된다.

②신사업  성장:  2023년  수소연료전지  매출액은  133억 원(2020년  대비+260%)이  기대된다.  수소연료전지  시장은  PEMFC  중심의  성장이  예상되며  수송용이  주된  성장  동력으로  작용할  전망이다.  건물용  MEA납품  레코드를  통해  차량용  MEA  시장(2030년  기준  7.6조원,  연평균 성장률 42%) 진입이 기대된다. ACE CREATION 인수로 수소연료전지 스택 제조 업체로의 도약도 가능할 전망이다.

③영업 레버리지: 산업 성장 예상에 따른 선제적 증설로 가동률 하락이지속됐다.  전방  수요  증가로  가동률이  상승하며  영업  레버리지  효과를 누릴 전망이다. 2023년 영업이익률은 17%(2021년 10%)가 예상된다.

 

목표주가 70,000원, 투자의견 ‘매수’로 커버리지 개시

목표주가  70,000원,  투자의견  ‘매수’로  커버리지를  개시한다.  목표주가 산정에는 EV/EBITDA 멀티플을 적용했다. 2022년부터 구조적 성장 국면에  돌입할  것으로  예상된다.  본업과  신사업의  성장으로  미래에  대한 그림이  보다  명확해지면서  주가  리레이팅이  가능할  전망이다.  Tipping Point(2023~2024년 예상)  도달 시 큰 폭의 성장이 예상되며 중장기적 관점에서 접근이 필요한 시기라 판단한다.

[주식정보] 비나텍 주식분석
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