[주식정보] 셀트리온 주식분석

 

오늘은 셀트리온 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

[주식정보] 셀트리온 주식분석

[주식정보] 셀트리온 주식분석

3Q21 Pre: 매출액 YoY 26.2%, 영업이익 YoY 39.0% 감소 전망

3분기 연결 기준 매출액 및 영업이익은 각각 4,052억 원(-26.2% YoY, 이하 YoY  생략), 1,496억 원(-39.0%, OPM  36.9%)을 기록할 전망이다.  컨센서스  대비  매출액은  29%,  영업이익은  39%  하회하는  수준이다. 컨센서스를 크게 하회한 실적 추정의 근거는 3분기 중 공시된 셀트리온 헬스케어 향  공급계약  규모에  기인한다. 3분기  공급계약  공시는 총  3건(램시마 IV,  트룩시마)이며  합산  계약금액은  2,322억 원이다.  이는 2분기 공급계약 공시 규모 2,611억원 대비 11%, 2020년 3분기 공급계약 공시 규모 3,705억원 대비 37% 감소한 수치다.

여전히 높은 셀트리온헬스케어 재고 수준. 렉키로나 생산도 영향 저조한  셀트리온 헬스케어 향  공급규모는  여전히  높은  셀트리온헬스케어의 재고 수준에 기인한다. 2분기 말 기준 셀트리온 헬스케어의 재고자

산은 2조 1,431억원으로 높은 수준을 지속하고 있다. 특히 2020년 상반기  유럽에  출시한  램시마SC  재고 수준이  부담으로  판단된다.  2분기 말  기준  셀트리온 헬스케어의  램시마 SC  재고는  약  6~7천억 원  수준으로 판단되며, 2020년 연간 램시마SC 매출액 368억 원 및 2021년 예상 연간 램시마 SC  매출액 904억 원 감안 시 당분간 셀트리온의 셀트리온 헬스케어 향 램시마 SC 매출액은 부재할 가능성이 크다.

유럽,  미국  진출을  앞두고  선제적  생산이  이뤄지고  있는  렉키로 나의 영향도  존재한다.  지난  2분기  코로나19  항체치료제인  렉키로 나의  선제적  생산에  따른  포트폴리오  조정으로  바이오시밀러  공급이  제한됐던  점  감안  시  3분기에도  영향은  지속될  전망이다.  다만  10월  중 EMA의  정식  품목허가  여부가  결정될  전망이며,  하반기  중  FDA  긴급사용승인(EUA) 신청도 예상되는 만큼 선제적 생산에 따른 매출 감소는 이르면 4분기, 늦어도 2022년 상반기 중 회복될 전망이다.

목표주가 26만 원으로 하향. 기다림이 필요한 구간으로 판단

목표주가를  기존  32만 원에서  26만 원으로  19%  하향한다.  3분기는  다소 아쉬운 실적이 예상된다.  또한 최근 경구용 코로나19  치료제 출시 기대감으로  글로벌  코로나19  항체치료제  개발사들의  향후  실적  기대감이 축소되며 주가가 부진한  점도 부담이다.  다만 4분기부터 턴어라운드가  예상되고,  유럽,  미국  렉키로나  진출  기대감도  여전히  유효한 만큼 성과에 따라 주가 반등의 가능성은 여전히 존재한다고 판단한다.

 

[주식정보] 셀트리온 주식분석

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