[주식정보] 이루다 주식분석

 

오늘은 이루다 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

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2Q21 Re: 레이저 및 복합 장비 매출 고성장으로 양호한 실적 달성

2분기  연결  기준  매출액  및  영업이익은  각각  69억 원(+165.2%  YoY, 이하 YoY 생략), 8억 원(+516.3%, OPM 11.4%)을 시현했다. 장비 매출액은 53억원(+225.4%)을 달성했다. 레이저 장비(bikini, FRAXIS), 복합의료기기(Secret DUO) 등 주력 제품의 글로벌향 매출이 분기 성장을 견인했다. 소모품 매출은 12억 원으로 전년 대비 160.2%  성장하며 코로나19 팬데믹 여파로부터 벗어나는 모습을 보였다. 다만 영업이 익률은 전분기 대비 하락했다. 이는 연구 인력 신규 채용에 따른 연구개발비 증가, 하반기 일시 계상이 예정됐던 미국 ITC IP 분쟁 관련 법률비용 일부가 선반영 된 것에 기인한다.

하반기 신제품 출시에 따른 추가적인 실적 업사이드 예상

하반기   매출액   및   영업이익은   각각   175억 원(+129.5%),   30억 원(+155.2%,  OPM  16.9%)으로  추정한다.  계절적  성수기  도래에  따라기존 제품들의 견조한 매출 성장이 예상된다. 또한 글로벌 RF 고성장세  지속 및  코로나19  백신  접종  확대에 따른  시술 증대로  인해  소모품(마이크로니들)  매출이  전사  외형  성장에  기여할  것으로  예상된다. 한편 HIFU 장비 ‘Hyzer me’ 신규 론칭에 따른 추가적인 실적 업사이드도 존재할 전망이다. Hyzer me는 출시 전 단계인 만큼 보수적으로 매출을  추정했다.  다만  1)  동남아향  미용  의료기기 수출액  견조세  지속, 2) 증류수 감소 문제 해결 및 통증 저감에 따른 사용자 편의성 개선, 3) 글로벌 HIFU 시술 대중화에 따른 시술 증가 등을 감안 시 추가적인 매출 발생 가능성이 존재한다고 판단한다.

 

현  주가는  인모드  특허  침해  우려로  2022년  예상  PER  12배에  거래 중이며 이는 국내 미용의료 Peer 평균 PER 대비 낮은 수준이다. 다만

1) 니들 팁 프로텍터 특허는 관련 구성 부재로 인해 침해 가능성이 낮을  것으로  예상된다. 2)  초당  왕복운동  특허는  침해가  인정되더라도 특허  회피설계가  이미  적용되어  특허  침해로  발생할  수  있는  로열티 지급액은 제한적일 것으로 전망된다. 3)  또한 2021년 ITC향 자료 제출이 상당 부분 마무리됨에 따라 향후 추가적인 소송 비용 발생은 제한되는 점까지 감안 시 현 주가는 현저한 저평가 구간으로 판단된다.

 

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