[주식정보] 아프리카TV 주식분석

 

오늘은 아프리카TV 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

[주식정보] 아프리카TV 주식분석

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보편화되는 후원 시스템 + 광고 고성장에 주목

수년간 플랫폼 서비스(별풍선 등)의 후원시스템 성장에 대해 의구심을 가졌던 투자자들이 존재했던 것도 사실이나 이제는 우려를 접어둘 때 가 됐다. 유튜브, 틱톡, 클럽하우스 등 다양한 커뮤니케이션 채널들도 후원시스템을 비즈니스 모델로서 도입하고 있다. 후원 문화가 보편화되며 동사의 결제율도 지속 증가(1 Q21 4.8%)하고 있다. UI 등 서비스 개선을 통해 유저 참여를 더욱 활성화시키고 있다. 이는 중장기 결제 율 상승에 도움이 될 것으로 예상한다.

AMM 도입(21년 3월)과 함께 광고주 수 증가와 직접 판매 비율 증가 가 확인되며 매 분기 광고 성장이 전망된다. 21년 예상 광고 매출은 479억원(+63.2%)으로 예상한다. 하반기에는 본격적으로 실시간 방송 내 중간광고가 도입되며 광고 성장세가 가팔라질 전망이다.

2 Q21 영업이익 212억 원(+8.0% QoQ)으로 전망

2 Q21 매출액과 영업이익은 각각(이하 QoQ) 645억 원(+6.0%), 212억 원(+8.0%)으로 컨센서스(영업이익 207억 원)에 부합하겠다. 플랫폼서 비스 매출은 525억 원으로 전분기 높은 기저(1 Q21 +13.5% QoQ 증 가)에도 QoQ 성장이 지속될 전망이다. 유저 활동성이 높아지고 BJ- 유저 간 유대관계가 형성 대며 ARPPU, Paying ratio 모두 지속적으로 상승하고 있다.

광고 매출은 103억원으로 전분기 대비 23.4%, 전년 동기 대비 140.5% 증가할 전망이다. AAM 효과에 플랫폼 광고 매출이 개선되는 가운데 e 스포츠 시즌 재개에 따라 콘텐츠 광고 매출도 올라온다. 콘텐츠 광고 매출은 60억원으로 전분기 대비 26.0% 증가를 예상한다.

목표주가 130,000원으로 기존 대비 8.3% 상향

목표주가를 130,000원으로 기존 대비 8.3% 상향한다. 플랫폼, 광고 등 주요 사업의 지속적인 성장세가 예상됨에 따라 Target PER 적용기준을 2021년에서 12개월 선행 기준으로 변경했다. 주가 상승이 가 팔랐음에도 실적 상승세가 더 가파르다. 21F 기준 PER은 16.5배에 불 과하며 하반기 광고 고성장이 시작되면 밸류에이션 리레이팅도 가능하다. 섹터 내에서 꼭 보유해야 할 주식으로 매수 추천한다.

 

[주식정보] 아프리카TV 주식분석

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