[주식정보] 키움증권 주식분석

 

오늘은 키움증권 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

[주식정보] 키움증권 주식분석

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6/21 약 4,400 억원 규모의 RCPS 발행 결정 공시

지난 21 일 약 4,400 억원 규모의 RCPS 발행 결정을 공시했다 . 발행가 액은 1) 150,417 원 ( 총 4,000 억원 , 25% 할증 , 265.9 만주 ), 2) 240,667 원 ( 총 400 억원 , 100% 할증 , 16.6 만주 ) 이다 . 할증률과 상환·전환 조건 ( 상 환 5 년 , 전환 5 년 1 개월 ) 감안 시 발행가액 240,667 원 RCPS 는 주식 전환 보다는 상환 목적으로 발행된 것으로 판단된다 . 참고로 발행가액 150,417 원 RCPS 는 상환 5 년 , 전환 1 년 조건이다 .

종투사 라이선스 획득 – 레버리지 활용 감안 시 dilution 제한적

분석에 따르면 이번 증자로 BPS 는 4.8% 증가 , EPS 는 9.7% 하락하는 것으로 추정된다 . ROE 는 4.5%p 하락한다 . 참고로 400 억원 규모의 RCPS 는 상환 목적임을 감안해 주식수 증가에 반영하지 않았다 .

이로서 키움증권은 종합금융투자 사업자 지정 요건 ( 자기자본 3 조원 이상 ) 을 갖추게 됐다 . 이에 오는 8 월 중순부터 신용공여 한도가 자기 자본 대비 100% 에서 200% 로 확대 ( 기업금융 100% 활용 전제 ) 된다 . 추가적인 레버리지 활용 기회 등을 감안하면 전술한 분석 대비 실질 적인 주가·수익성 희석은 제한적일 것으로 기대된다 .

목표주가 18 만원으로 하향 , 투자의견 ‘매수’ - 관심주 유지

작년부터 부족했던 신용 한도가 동사의 성장 잠재력을 제한해온 점을 감안하면 이번 RCPS 발행은 CAPA 증설 차원에서 긍정적으로 접근 할 필요가 있다 . 역대급 주식시장 영업환경으로 대부분의 증권사들의 신용공여 한도가 모두 활용되고 있는 가운데 키움증권의 추가 한도 증설은 명백한 차별화 요인이다 . 이번 RCPS 중 50.4% 를 증권사가 배정받은 점 또한 눈여겨볼 필요가 있다 .

4,000 억원 규모 RCPS 의 잠재 오버행을 물량을 선반영한 BPS 희석을 가정해 목표주가를 180,000 원으로 기존 대비 5.3% 하향한다 . 중장기 적으로 자기자본 4 조원을 목표하는 만큼 향후 배당 성향 증가에 대한기대감은 제한적이나 , 자본력이 보강된 만큼 향후 거래대금이 늘어나 는 구간에서 다시 한 번 최대 수혜주로 부각될 공산이 크다 . 업종 관 심주를 유지한다 .

[주식정보] 키움증권 주식분석

 

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