[주식정보] 티에스이 주식분석

 

오늘은  주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

[주식정보] 티에스이 주식분석

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2분기 실적도 긍정적

2021년 2분기 매출액 722억 원(+2% YoY, 이하 생략), 영업이익 146 억 원(-16% YoY, +23% QoQ)이 예상된다. 제품별 매출액은 Probe Card 234억 원(+17%), 소켓 94억 원(+85%)으로 성장을 견인할 전망이 다. 1분기 부진했던 OLED 검사장비가 긍정적이다. 수주 증가로 2분 기 OLED 검사장비 매출액은 68억 원(+656% QoQ)이 전망된다.

2분기 이익률 개선에 주목하자. 1) Probe Card 수요 증가에 따른 제품 판매 레버리지 효과, 2) 고수익성 테스트 소켓인 ‘엘튠’ 매출 확대 때 문이다. 전체 영업이익률은 20.2%(+0.9% p QoQ)가 예상된다.

2021년 소켓, 프로브 카드 매출 확대 + 자회사 실적 개선 기대

2021년 투자포인트는 신제품 ‘엘튠(소켓)’이다. 2020년 4분기 실적 가 세 이후 꾸준한 성장이 이어지고 있다. 2021년 소켓 매출액은 525억 원(+113%)이 예상된다. 하반기 1) 고객사 확대, 2) 탑재 애플리케이션 증가로 성장 모멘텀은 충분하다. 매출 확대 시 소켓 부문 증설도 고려 해 볼만하다. 고수익성 제품으로 비메모리 시장 진입에 주목하자.

Probe Card도 눈부시다. 반도체의 동작을 검사하기 위해 칩과 테스트 장비를 연결하는 부품이다. 1분기 국내 뿐만 아니라 해외 고객사 수요 도 증가하고 있다. 반도체 생산 확대에 따른 부품 수요는 지속될 전망이다. 2021년 Probe Card 매출액은 908억 원(+45%)이 전망된다.

자회사 실적은 보수적으로 추정했다. 2021년 매출액 853억원(-18%), 영업이익 44억 원(-35%)이 전망된다. 다만, 하반기 1) 반도체 부품 및 장비 수요 증가, 2) 수율 개선 기대로 실적 추정치 상향도 가능하다.

 

투자의견 ‘매수’, 목표주가 90,000원 유지

투자의견 ‘매수’ 목표주가를 90,000원 유지한다. 목표주가는 2021년 EPS(주당순이익) 3,699원, Target P/E 24.3배(Peer 평균에 5% 할인)를 적용하여 산출했다. 2021년 신제품 매출 가세, 자회사 실적 개선에 따른 밸류에이션 리레이팅이 기대된다. 종합 반도체 부품 및 장비 생산 업체로서 2021년 성장에 주목할 만하다.

 

[주식정보] 티에스이 주식분석

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