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[주식정보] 비나텍 주식분석

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오늘은 비나텍 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

[주식정보] 비나텍 주식분석
[주식정보] 비나텍 주식분석

4Q21 영업이익 22억 원(+79% QoQ) 시현

4Q21   매출액은  138억 원(+16%,  이하  QoQ),  영업이익은  22억 원(+79%)을  시현했다.  슈퍼캡(이하  슈퍼커패시터)  매출액은  기존  애플리케이션  수요  회복에  더해  AGV(무인운반차)  등  신규  애플리케이션에  초도  납품이  진행됨에  따라  전기대비  15%  성장하며  영업이익  성장을  이끌었다.  수소연료전지는  전방  산업(건물용  PEMFC)의  계절성으로  인해  연중  최고  매출액인  15억 원(+113%)을  달성했다.  작년  연간으로는 본업과 신사업 모두 코로나 영향으로 전방 수요가 둔화됨에 따라 전년대비 외형은 5% 증가, 이익은 11% 감소했으나 기존 추정치 대비 양호한 실적을 시현했다.

2022년 영업이익 94억원(+65% YoY) 전망

2022년  매출액은  718억원(+47%,  이하  YoY),  영업이익은  94억 원(+65%)으로  사상 최대치를  기록할  전망이다.  본업  외형은 신제품  및 AGV  등 물량이 온기 반영되고 기존 애플리케이션 수요 회복으로 물량이  추가되면서  632억 원(+49%)을  달성할  것으로  기대한다.  신사업 외형은 61억 원(+64%)을 예상한다. S-Fuelcell향 물량(약 50억 원)이 담
고된 상황에서 신규 수주(두산 퓨얼셀 등) 물량 추가가 기대된다.

전방  산업  확대  예상에  따른  선제적인  증설에도  불구하고  외형이  빠르게  성장해  올해와  내년  연속으로  영업  레버리지  효과가  커지며  각각 13%, 17%(2021년 12%)의 영업이익률을 기록할 전망이다.

 

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목표주가 60,000원으로 하향, 투자의견 ‘매수’ 유지

목표주가는 실적 추정치 조정 및 적정 EV/EBITDA 멀티플 하향 조정을  반영해  60,000원으로  하향한다.  수소 법  개정안  통과  불발,  현대차 제네시스 수소차 모델 이슈 등으로 현재 주가는 작년 저점(20배) 보다 낮은 EV/EBITDA 15배 수준에 머물고 있다. 본업과 신사업의 성장에 대한 그림은 명확하다. Tipping Point(2023~2024년 예상; ESS FR/수소
차 보조 전원/차량용 MEA  시장 진입) 도달 시 큰 폭의 실적 성장이 예상되며  중장기적  관점에서  접근은  여전히  유효하다고  판단한다.  또한 국회 내 계류 중인 수소 법 개정안 통과, 하반기 수소연료전지 신규 수주 등 단기 상승 모멘텀도 존재한다.

 

[주식정보] 비나텍 주식분석
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